Éveillées par l’importance du contrôle interne, plusieurs recherches étaient menées sur ce dernier concept, ainsi, et à leur tour, plusieurs pays ont rendu la mise en place et l’évaluation du système de contrôle interne une obligation comme c’était le cas pour les États-Unis après les scandales financiers. À travers l’histoire, plusieurs tentatives étaient menées pour définir le concept du contrôle interne, celle avancée en 1978 par le Consultative Committee of Accountancy est la suivante : «Le Contrôle Interne comprend l'ensemble des systèmes de contrôle, financiers et autres, mis en place par la direction afin de pouvoir diriger les affaires de l'entreprise de façon ordonnée et efficace, assurer le respect des politiques de gestion, sauvegarder les actifs et garantir autant que possible l'exactitude et l'état complet des informations enregistrées ». On voit clairement à travers cette définition l’apport éventuel du contrôle interne dans l’organisation, cependant, cet apport ne se limite pas dans les avantages cités ci-dessus, car il été prouvé que le contrôle interne participe à l’atteinte des objectifs financiers de l’entreprise, ceci se voit explicitement dans la définition de Fadzil et Al du système de contrôle interne fournie en 2005 : «Un système de contrôle interne efficace correspond certainement à la réussite de l'organisation pour atteindre son niveau cible du revenu». Ainsi, il nous est apparu claire l’importance du contrôle interne sur la génération des revenus, cette génération qui a certainement un impact sur l’augmentation de la valeur intrinsèque de l’entreprise, cette valeur intrinsèque qui peut être définie comme étant la valeur réelle de l’entreprise, cette dernière qui reste certainement un facteur implicite difficile à quantifier. De ce fait, plusieurs outils financiers étaient avancés pour mesurer cette valeur intrinsèque de l’entreprise, certainement ces outils restent loin de fournir un modèle qui puisse calculer d’une manière exacte cette valeur, néanmoins, ces derniers peuvent nous offrir une estimation approximative sur la valeur intrinsèque. De ce fait, nous avons jugé opportun de mesurer, pour notre entreprise, la liaison entre le contrôle interne et la valeur intrinsèque, tel quel, notre problématique choisie est la suivante : A quel point l’optimisation du contrôle interne pourrait-elle avoir un impact sur la valeur intrinsèque de notre entreprise ? Par conséquent, notre problématique principale nous a poussée à se poser les questions relatives suivantes : Comment peut-on optimiser le système de contrôle interne ? De quelle manière pourrons-nous mesurer l’impact de cette optimisation sur la génération annuelle des revenus ? Comment peut-on passer de la génération annuelle des revenus à la valeur intrinsèque ? Pour répondre à ces questions, nous allons commencer par une évaluation du système de contrôle interne lié à la fonction ventes/clients, pour ce faire, nous allons dans un premier temps élaborer un manuel des procédures existantes, puis, ces procédures seront évaluées par rapport aux deux objectifs légal et opérationnel. Après l’évaluation du système de contrôle interne de la fonction ventes/clients de notre entreprise, nous allons proposer des solutions d’optimisation liées aux lacunes soulevées dans une matrice des risques que nous allons élaborer suite à l’étape de l’évaluation. Finalement, et pour pouvoir mesurer l’impact des solutions d’optimisation sur la valeur intrinsèque de l’entreprise, nous allons estimer l’apport des solutions proposées sur les revenus annuels, ces revenus seront par la suite actualisés en utilisant un taux d’actualisation que nous allons le calculer a priori.

Première partie : Le contrôle interne : un levier de création de la valeur
Chapitre 1 : Approches terminologiques du contrôle interne
SECTION 1 : CONCEPT DU CONTRÔLE INTERNE
1- Historique du contrôle interne
1.1- APPARITION DU CONCEPT DE CONTRÔLE INTERNE
1.2- L’AUDIT DES ÉTATS FINANCIERS DES ENTREPRISES COTÉES (1930-1940)
1.3- IMPOSITION DU CONTRÔLE INTERNE PAR LA LOI AMÉRICAINE EN 1970
1.4- PUBLICATION DU RÉFÉRENTIEL COSO (1980-1990)
1.5- PUBLICATION DE LA LOI SOX EN 2000.
2- Historique des définitions du Contrôle interne
3- Les objectifs du contrôle interne (selon le référentiel COSO)
3.1- L’EFFICACITÉ ET L'EFFICIENCE DES OPÉRATIONS
3.2- LA FIABILITÉ DES INFORMATIONS FINANCIÈRES
3.3- LA CONFORMITÉ AUX LOIS ET RÈGLEMENTS
SECTION 2 : REVUE DES THÉORIES RELATIVES
1- La théorie de l'agence
2- Théorie de l'attribution
3- Théorie de la fiabilité
SECTION 3 : L’APPROCHE PAR LES RISQUES
1- Définition du risque
2- Définition du modèle ERM
3- Le modèle ERM proposé par les normes COSO
Chapitre 2 : Système de contrôle interne et valeur intrinsèque
SECTION 1 : DÉFINITION DE LA VALEUR INTRINSÈQUE
1- Définition des indicateurs relatifs
1.1- FCF
1.2- CMPC
1.3- VALEUR TERMINALE
1.4- DIVIDENDES
1.5- TAUX DE CROISSANCE
2- Méthodes de calcul des données nécessaires
2.1- FCF
2.2- LE TAUX D'ACTUALISATION
2.3- VALEUR TERMINALE
2.4- TAUX DE CROISSANCE
SECTION 2 : MÉTHODES DE CALCUL DE LA VALEUR INTRINSÈQUE
1- Méthode de Discounted Dividends
2- Méthode de Discounted Cash flows
SECTION 3 : RELATION ENTRE LE SYSTÈME DE CONTRÔLE INTERNE ET LA VALEUR INTRINSÈQUE
Deuxième partie : Optimisation du système de contrôle interne et son impact sur la valeur intrinsèque
Chapitre 3 : Mission de formalisation et d’optimisation du système de contrôle interne – fonction ventes / clients
SECTION 1 : FORMALISATION DES PROCÉDURES
1- Analyse de l’existant
1.1- Recueil des informations
1.2- Traitement des informations
1.3- Modélisation des procédures
2- Élaboration du manuel des procédures
SECTION 2 : OPTIMISATION DES PROCÉDURES
1- Évaluation des procédures
1.1- Méthodes d’évaluation
1.2- Résultat de l’évaluation
2- Optimisation des procédures
Chapitre 4 : Estimation de l’impact des solutions d’optimisation soulevées sur la valeur intrinsèque de l’entreprise
SECTION 1 : ESTIMATION DES VARIABLES
1- CALCUL DU RENDEMENT
2- ESTIMATION DU EWMV
3- ESTIMATION DU EWMCOV
4- CALCUL DU BETA
5- ESTIMATION DES FLUX DE TRÉSORERIE
SECTION 2 : CALCUL DU TAUX D’ACTUALISATION
SECTION 3 : ESTIMATION DE L’IMPACT SUR LA VALEUR INTRINSÈQUE
1- CALCUL DE LA VAN
2- CONCEPTION DE L’ARBRE DE DÉCISION
3- CONCLUSION DE L’IMPACT SUR LA VALEUR INTRINSÈQUE