Avec une croissance économique de l’ordre de 4,5% en 2015, il est possible d’avancer que l’économie marocaine n’est pas en récession et ce en dépit d’un contexte économique régional et international plutôt morose. Dans ce contexte, et compte tenu du resserrement des conditions d’octroi des crédits suite à la crise financière de 2008, il serait logique de penser que le marché financier et la bourse en particulier, outil important du financement de l’économie et de la mobilité de l’épargne, connaisse une activité soutenue. Comme c’est le cas dans les pays développés, où l’innovation financière a donné à la bourse la capacité de drainer l’épargne aussi bien nationale qu’étrangère et l’a positionnée en tant que concurrente de la banque.
Au Maroc, la bourse n’intéresse pas suffisamment les investisseurs. Pour les intermédiaires en bourse, la situation est difficile car les volumes d’échanges ont fortement chuté passant de 586,3 milliards de MAD en 2007 à 453 milliards de MAD en 2015. L’une des conséquences les plus importantes de ce manque de liquidité du marché boursier a été le déclassement du Maroc de pays émergent à pays frontière par l'indice pays de la Banque d'affaires américaine Morgan Stanley.
Dans ses tentatives d’améliorer l’attractivité et l’activité de la place casablancaise, la bourse de Casablanca, société gestionnaire du marché casablancais, a entrepris une série de mesures tels que l’élargissement des horaires de cotation et l’augmentation de la quantité minimale à afficher.
Les professionnels de la place restent partagés sur l’efficacité de ces mesures et attendent l’entrée en vigueur de nouvelles dispositions qu’ils espèrent plus efficaces comme l’instauration d’un marché pour les PME et d’un marché à terme.
Dans ce contexte, et compte tenu du rôle primordial que joue la liquidité dans le fonctionnement et l’attrait des marchés boursiers, il serait opportun d’étirer ce concept clé des marchés en élucidant ses contours, en s’intéressant à ses différentes mesures et en analysant le cas particulier du marché financier marocain.
Le marché boursier marocain a réellement débuté son activité en 1993 grâce à une série de réformes, visant l’amélioration de la mobilité de l’épargne nationale et son allocation vers des projets d’investissement productifs.
Malheureusement, alors que le climat économique s’avère propice au développement des échanges dans la bourse. Le marché boursier casablancais souffre toujours d’un grand problème de liquidité. Ce qui décourage d’avantage les investisseurs à placer leur argent en bourse. Dans ce mémoire, nous allons vérifier l’hypothèse de l’insuffisance de liquidité sur le marché boursier marocain.
Le présent mémoire sera organisé autour de deux parties. La première partie sera consacrée à la présentation des différents concepts de liquidité présents dans la littérature financière, aux sources de la liquidité boursière ainsi qu’aux mesures permettant d’appréhender la liquidité sur les marchés boursiers.
La deuxième partie sera consacrée plus particulièrement au cas du marché boursier casablancais .Elle comportera une présentation ainsi qu’une analyse chiffré du marché pour finir sur quelques recommandations concernant quelques moyens susceptibles d’améliorer les conditions de liquidité sur la place casablancaise.
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Le marché boursier marocain en est à un tournant de son évolution où il doit faire face à plusieurs contraintes afin de rompre avec le cycle baissier. Le rétablissement de la Bourse de Casablanca passera indéniablement par le retour de la liquidité sur le marché .Si tous les acteurs du marché y vont de leurs pronostiques quant aux réformes nécessaires afin de redresser le marché, personne ne sait exactement quand cela va enfin se produire.
Dans ce sens, des réformes ont bien été entamées par le Bourse de Casablanca ainsi que par le CDVM mais des mesures concrètes tardent cependant à voir le jour laissant ainsi le marché poursuivre sa chute effrénée. Car bien que le marché connaisse des pics de liquidité mais cette frénésie est très éphémère et le marché retombe rapidement dans sa léthargie.
Les réformes envisagés sont jugées d’ordres techniques et contournent ainsi le vrai problème du marché à savoir un problème structurel car il existe malgré tout une forte corrélation entre la stabilité des institutions financières et celle du marché.
A travers les recherches effectuées, il s’avère que le ralentissement du marché est dans un contexte général marqué par les récents bouleversements politiques que connait la région, une conjoncture économique internationale plutôt morose et une certaine déception des investisseurs quant aux performances financières des valeurs cotés.
La résolution de ces problèmes nécessite non seulement des solutions adaptées à la lumière des propositions apportées dans le présent mémoire, mais surtout une volonté de tous les acteurs du marché de remise en cause perspicace et constructive afin d’aider la Bourse de Casablanca à réaliser son potentiel.
Pour conclure, la liquidité revêt un aspect crucial pour la pérennité du marché. Il n’existe cependant pas de solution miracle ; l’aboutissement d’un marché liquide ne peut être atteint que par des efforts collectifs de tous les acteurs, à savoir les régulateurs du marché, les investisseurs, l’ensemble de sociétés cotées en bourse ainsi que les organismes d’investissement. Si toutes les parties prenantes jouent leurs rôles d’une manière acceptable. L’objectif de liquidité pourra être atteint.

Première partie : Les concepts fondamentaux de la liquidité
Section I: La Liquidité du marché: définition, caractéristiques, Indicateurs de mesures
Section 2 : Les sources de la liquidité du marché
Deuxième partie : La liquidité du marché boursier marocain : Réalités et perspectives
Section I : La liquidité du marché boursier marocain : Le contexte actuel
Section 2 : Solutions pour augmenter la liquidité du marché boursier marocain