L’assurance est un vecteur de développement socio-économique. Elle prend part au développement social en améliorant les conditions de vie des populations par la protection des individus, des ménages et des entreprises contres des risques divers, et par le renforcement du système de protection social. Economiquement, l’assurance contribue fortement au financement de l’économie du pays, en plaçant les fonds collectés (les primes).
Le secteur d’assurance se caractérise aussi par l’inversion de cycle de production, ce qui rend son activité complexe et aléatoire. Afin de préserver l’impact social de l’assurance et son rôle dans le financement de l’économie, ce secteur doit être soumis à un contrôle spécifique. Le cadre règlementaire actuel, auquel les entreprises d’assurance et de réassurance sont soumis, présente l’avantage d’être simple et intuitif pour la prise de décision, mais, il représente aussi de nombreuse limites, notamment, la non prise en compte de la diversité des risques et de leurs spécificités.
Dans ce contexte, le secteur d’assurance prépare son passage vers les normes de la nouvelle réglementation prudentielle, la Solvabilité Basée sur les risques. Cette nouvelle réforme impose un ajustement des fonds propres des entreprises d’assurance et de réassurance afin de faire face à leurs engagements, en prenant en considération les risques auxquels elles sont confrontées.
L’objet du présent travail est donc d’appliquer ces nouvelles normes à un produit d’assurance vie d’AXA ASSURANCE MAROC. Pour ce faire, on commence tout d’abord par la présentation de l’organisme d’accueil et le secteur d’assurance vie au Maroc, puis, on définit le cadre réglementaire actuel, ses limites et la transition vers la SBR. Dans la troisième partie de ce travail, nous entamerons les modélisations nécessaires pour la projection des flux. Et finalement la dernière partie est conservée à l’étude des projection et l’analyse des chocs sur le Best Estimate.
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La Solvabilité Basée sur les Risques vise à moderniser les exigences prudentielles et à harmoniser le cadre Marocain de l’assurance, mais avant qu’elle entre en vigueur, il est important de tester son impact sur les entreprises d’assurance et de réassurance. L’objectif de ce travail était donc d’appliquer cette nouvelle réforme réglementaire sur un produit d’assurance vie.
Après avoir présenté le cadre général et le cadre réglementaire du secteur d’assurance vie au Maroc, on a essayé de modéliser la loi du rachat, la loi de reversement et la loi de sortir en capital, en utilisant le modèle logistique pour estimer les probabilités. Ensuite, on a construit le model point en agrégeant les contrats du portefeuille par ancienneté et par âge des assurés et on a introduit les hypothèses nécessaires afin de projeter le résultat du portefeuille étudié. On a pu finalement évaluer le Best Estimate et tester sa sensibilité en implémentant des chocs.
Ce travail peut être le point de départ d’une évaluation de capital de solvabilité requis, en passant par la projection des actifs, ce qui nécessite la constitution d’un portefeuille d’actif optimal représentatif des engagements. Cet allocation optimal peut se faire par la méthode de Markowitz qui consiste à rechercher la meilleure répartition entre les différentes classes d’actif afin de diminuer le risque sans perte de rendement.

I. Organisme d’accueil
1. AXA Assurance Maroc
2. Direction Risk Management
II. Assurance vie
1. L’assurance vie au Maroc
2. Produits d’assurance vie
i. Types de garanties
ii. Types de contrats
3. Produits étudiés
i. Produit FI
I. Le cadre prudentiel actuel
1. Règles d’évaluation des Provisions techniques
i. Provisions mathématiques
ii. Provision de gestion
iii. Autres provisions
2. La marge de solvabilité
i. Eléments constitutifs de la marge de solvabilité
ii. Exigence minimale de la marge de solvabilité
3. Limites de la réglementation prudentielle actuelle
II. La réforme Solvabilité Basée sur les Risques
1. Les principes de base d’assurance (PBA/ICP)
2. Bilan prudentiel
3. Les trois piliers de la SBR
i. Pilier 1 : Exigences quantitatives
ii. Pilier 2 : Exigences qualitatives
iii. Pilier 3 : Information
4. Exigences de capital de solvabilité (SCR)
i. Risque du marché
ii. Risque de contrepartie
iii. Risque de concentration
iv. Risque de souscription (Vie)
I. Modélisation du passif
1. Modèle logistique
i. Modèle
ii. Estimation des paramètres
iii. Validation du modèle
iv. Stepwise
2. Modélisation du rachat total
i. Les variables explicatives
ii. Rachat en nombre
3. Modélisation du rachat Partiel
4. Modélisation de reversement
5. Modélisation de la maturité
II. Projection des cash-flow
1. Les hypothèse
2. Model point
3. Modèle de projection
i. Nombre d’adhérents
ii. Primes
iii. Réserve
iv. Prestations
v. Chargement de gestion
vi. Frais de gestion
4. Analyse de projection
5. Le Best Estimate
II. Implémentation des chocs
1. Risque du rachat
2. Risque mortalité et longévité
3. Risque du taux d’intérêt
4. Risque des frais
5. Risque inflation