A l'instar de plusieurs pays en développement (PED), le Maroc cherche activement à attirer les investissements directs étrangers (IDE) sur son territoire en considérant qu'ils constituent un moyen de croissance économique, de création d'emplois, de modernisation du tissu industriel et de promotion des exportations mais surtout, un moyen de transfert de technologie et de développement du capital humain.
Dans cette perspective, le Maroc s'est lancé, depuis le début des années 1990, dans une politique d'attractivité des IDE visant à améliorer son climat général d'investissement et créer les conditions favorables susceptibles d'inciter les firmes multinationales (FMN) à s'implanter sur son territoire.
Ainsi, le Maroc a engagé des actions et des réformes multiples et diversifiées ciblant la libéralisation et la modernisation de son économie et de son système financier (programme de privatisation, réformes bancaires, réforme de la bourse de Casablanca, …) à offrir des avantages fiscaux et financiers divers au profit des investisseurs (Charte d'investissement), à réaliser des mutations économiques sectorielles nécessaires à sa croissance économique (Plan d'accélération industrielle, Plan Maroc vert…) et à renforcer son ouverture sur l'international (signature d'un ensemble d'accords de libre-échange…).
En outre, des efforts importants ont été déployés pour développer les infrastructures physiques et de télécommunications et l'aménagement des espaces spécifiques pour l'accueil des investisseurs étrangers.
Par ailleurs, les arguments théoriques et empiriques à propos des déterminants de localisation des FMN sont multiples et diversifiés. Globalement, la localisation de l'IDE est fonction de la stratégie suivie par la firme (stratégie horizontale ou verticale) et des caractéristiques propres des pays hôtes. Le choix de localisation de l'IDE dépend donc, des avantages comparatifs du pays qui permettent d'optimiser les avantages spécifiques à la firme (Dunning, 1981).
En effet, la littérature économique des déterminants de l'IDE donne un ensemble de déterminants principaux tels que la taille du marché, l'ouverture commerciale, le capital humain, les infrastructures, la stabilité politique, le développement du système financier et bien d'autres.
Le but de cette étude est d'examiner les déterminants qui influencent l'attractivité des IDE au Maroc. Il s'agit d'essayer de répondre à la question suivante : quels sont les principaux déterminants qui expliquent les flux d'IDE au Maroc ?
De ce fait, nous allons procéder à une étude économétrique par le modèle vectoriel à correction d'erreurs (VECM) en utilisant les données macroéconomiques annuelles du Maroc sur la période allant de 1980 à 2019.
A travers cet article, nous souhaitons apporter de nouvelles preuves empiriques dans l'intérêt de contribuer au débat scientifique sur la question des déterminants d'attractivité des IDE au Maroc.
Ainsi, le présent article s'organise en quatre sections. La première section présentera le cadre théorique de l'étude. La deuxième section synthétisera une revue des études empiriques des principaux déterminants de l'IDE dans les PED. La troisième sera réservée à l'étude économétrique des principaux déterminants des IDE au Maroc. Enfin, la quatrième section sera consacrée à la discussion et l'interprétation des résultats empiriques obtenus.
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Le présent article a pour objet d'examiner les déterminants d'attractivité des investissements directs étrangers au Maroc. Après avoir fait une revue de littérature des approches théoriques et des études empiriques sur les déterminants de localisation de l'IDE, nous avons analysé empiriquement les facteurs principaux qui déterminent l'attractivité des IDE au Maroc en utilisant l'économétrie des séries chronologiques à l'aide du modèle vectoriel à correction d'erreurs (VECM) sur la période 1980-2019.
A partir des résultats obtenus, nous constatons qu'à long-terme, l'ouverture commerciale, le capital humain, les infrastructures, le développement du système financier et la stabilité politique exercent un effet positif et significatif sur l'IDE ce qui montre que ces variables constituent des déterminants importants qui favorisent l'entrée des IDE au Maroc tandis que, la variable du coût de la main-d'oeuvre a un effet négatif et significatif ce qui indique que l'augmentation des salaires influence négativement l'entrée des IDE. Ces résultats se montrent conformes en grande partie avec les approches théoriques et empiriques en la matière.
En revanche, la taille de marché apparait non significative ce qui signifie que cette variable n'encourage pas l'arrivée massive des firmes étrangères au Maroc. Ce résultat s'avère contradictoire avec la majeure partie de la littérature des déterminants.
En guise de conclusion, il est à signaler notre étude manifeste des limites dont la principale est l'absence d'intégration de certaines variables importantes telles que la corruption, le taux de change, la qualité des institutions et la fiscalité qui sont évoquées dans nombreuses études empiriques Ainsi, nous allons essayer dans notre prochain article d'intégrer ces variables et d'étendre l'échantillon de l'étude à plusieurs PED.